وفضلا عن ذلك، فإن ارتفاع نسبة الدين إلى الناتج القومي ارتفاعا كبيرا قد يؤدي إلى زيادة الاحتمال بشأن مصاعب خدمة الدين في المستقبل أو ارتفاع نسبة التضخم وتخفيض قيمة العملة. وقد ينجم عن ذلك انخفاض في المدخرات المحلية. ولمعرفة قدرة الدولة المدينة على خدمة ديونها الخارجية يترتب على واضعي السياسة الاقتصادية الاهتمام بسلوك عدد من المتغيرات الأساسية المتعلقة بالدين والعلاقات القائمة فيما بينها. ومن أهم هذه المغيرات، ازدياد الدين الخارجي، ومعدل نمو الدخل، والصادرات، وحجم فجوة الموارد بالنسبة إلى الدخل أو إلى الدين الخارجي، ومعدل الفائدة على الاقتراض الخارجي.

نعرض هذه المتغيرات والعلاقات التي تربط فيما بينها رياضيا فيما يلي:

حيث تمثل:

كما ذكرنا سابقا فإن البلد المدين يلجأ إلى الاقتراض الخارجي عندما تكون الموارد المحلية غير كافية لتمويل الاستثمارات اللازمة لعملية التنمية، وعالجنا في الفصل الأول التساوي بين فجوة الموارد المحلية وفجوة التجارة الخارجية [1] .

أي أن:

إدا تستخدم الديون الخارجية في تمويل العجز في الميزان التجاري وكذلك لدفع الفوائد على الدين الخارجي القائم

و من المعادلتين (1) و (2) يمكننا التعبير عن معدل ازدياد الدين الخارجي بالشكل التالي:

حيث i = معدل الفائدة على الدين:

و معدل ارتفاع نسبة الدين إلى الناتج هو الفرق بين ارتفاع الدين الخارجي ومعدل نمو إجمالي الناتج المحلي.

(1) صندوق النقد الدولي، إدارة الدين الخارجي، الوثيقة رقم 6-11/INST/91-XIII، ص (5-8) .