الطبيعي من خلال الإفراط في الإقراض دون القيام بالحد الأدنى لإدارة مخاطر الائتمان من حيث الاستعلام عن جدارة الائتمانية للعميل أي قدرته على الوفاء بأصل القرض وفوائده.

ومن ثم فقد وصلت فقاعة الرهن العقاري إلى ذروتها قبل الانهيار الكبير والذي أدى إلى ارتفاع سعر الفائدة مع عدم قدرة المقترض على السد أصلا، ومن هنا لم تستطع هذه البنوك لاستردا أموالها فانتزعت من المقترضين الضمانات التي كانت تتمثل في هذه الوحدات السكنية، فزاد عرض هذه الوحدات مما أدى إلى انخفاض أسعارها وفقا لقانون العرض والطلب، كما أن هذه الوحدات لم تكن ضامنة لأصل القرض فقط وإنما كانت ضامنة أيضا لإضعاف أضعافه من خلال ما يسمى بالتوريق والذي نعني بها أن البنك المقترض الأول اصدر سندات بقيمة هذه الوحدات وباعها لمؤسسات نقدية أخرى بسعر الفائدة اقل مما سيحصل عليه، وهذه البنوك التي اشترت السندات باعتها بدورها لبنوك أخرى وهذا إلى أكثر من 10 مرات (دورات) وقد مثل هذا استثمارا وهميا لا يرتبط بأصول حقيقية وبالتالي فانه عندما حدث الانهيار استمرت توابعه في المؤسسات النقدية المختلفة داخل الاقتصاد الأمريكي وخارجه في باقية دول العالم وفي مقدمتها دول أوروبا وآسيا.

والدليل على عدم مسؤولية هذه التصرفات المالية أنها كانت تتم خارج رقابة البنوك المركزية أو ما يسمى بالعمليات المصرفية خارج الرقابة والتي قدرت من قبل بنك التسويات الدولية بـ: 600 تريليون $ بينما الجزء من المعاملات المصرفية التي يخضع لرقابة البنوك المركزية لا تزيد قيمته عن 150 تريليون $ (16) ، ولعل من أفضل من نجوا مؤخرا في تقديم صورة مبسطة يقدر الإنسان العادي على فهمها الباحث الفرنسي الشاب طوماس غيلوني، وفق غيلوني فان ما يلخص الأزمة هو مفعول الدومينو فكيف ذلك؟ تخيلوا أن هناك صفين من الدومينو تم وضعها إلى جانب بعضها البعض، وهناك صف آخر من الدومينو تم وضعه خلفها , والصفان الأوليان يقعان وكردة فعل تتابعي يسقط البقية. (17)

أزمة الرهن العقاري: هي أزمة مالية خطيرة ظهرت على السطح فجأة فجرها في البداية تهافت البنوك على فتح قروض عالية المخاطر وبدأت الأزمة تكبر ككرة الثلج لتهدد قطاع العقارات في الولايات المتحدة ثم البنوك والأسواق المالية العالمية لتشكل تهديدا للاقتصاد المالي العالمي (18) .

1 -شجع الازدهار الكبير لسوق العقارات الأمريكية مابين 2001 - 2006 البنوك وشركات الاستثمار على اللجوء إلى الإقراض العقاري مرتفع المخاطر وهو منح مقترضين القروض