فرنسا مؤشر CAC 40: يتكون من 40 ورقة مالية للشركات الأكثر أهمية في بورصة

باريس.

ألمانيا مؤشر DAX: يحتوي على 30 ورقة مالية تمثل %70 من رسملة البورصة

اليابان مؤشر Nikkei: يحتوي على 225 ورقة مالية تمثل حوالي %70 من رسملة بورصة طوكيو.

المطلب الثاني: سوق الدولارات الأوروبية.

تعود أسباب ظهور هذه الدولارات الأوروبية إلى فترة الخمسينيات، حيث عمدت بعض الدول نتيجة للظروف التي خلفتها الحرب الباردة بين المعسكرين إلى إيداع موجوداتها من الدولارات في بنوك أوروبا الغربية لتجنب قيام الو. م. أ بتجميدها فيما لو كانت موظفة في داخلها.

مفهوم الدولار الأوروبي: الدولار الأوروبي هو نفسه الدولار الأمريكي المتواجد بشكل ودائع في بنوك خارج الولايات المتحدة الأمريكية.

لابد من معرفة تعبير اصطلاحي آخر هو"Eurodollar"و يعني في الأصل الودائع بالدولار في بنوك أوروبا بضمها فروع لبنوك أمريكية في أوروبا أيضا، و مؤخرا يطلق على الدولارات الأوروبية ودائع بالدولارات في العالم خارج الولايات المتحدة بتعميم أكبر (( (.

خصائص سوق الأورو- دولار:

إن عمليات الإيداع لدى البنوك بالأورو- دولار قد أدت إلى ظهور سوق مالي دولي جديد يختلف تماما عن الأسواق الوطنية وتتم عملياته بالدولارات من خلال وساطة البنوك المنتشرة خارج الو. م. أ وأهم خصائص هذا السوق: (2 (

1 -إن سوق الأورو دولار كجزء من السوق المالي الدولي ليس له حدود وطنية معينة ولذلك فإنه لا يخضع لرقابة أية دولة أو نظام، فسلطات الرقابة في دولة ما عاجزة على التأثير على نشاط هذا السوق بشكل فعال وإمكانياتها محدودة في هذا المجال بما لديها من العملات الأجنبية.

2 -يقوم هذا السوق على أسا س عمليات الإيداع والإقراض، ولذلك يعتبر سوقا للأموال المقرضة.

3 -إن الحجم الكبير جدا والمتزايد لعمليات سوق الأورو دولار يؤثر بشكل كبير على الأوضاع النقدية والإئتمانية للنظام الرأسمالي بكامله.

4 -إنتماء الدائنين والمدينين في هذا السوق إلى دول مختلفة.

5 -يتمتع هذا السوق بإستقلالية نسبية وسياسة خاصة لأسعار الفائدة تختلف تماما عن المعدلات المعمول بها دوليا.

6 -يتألف سوق الأورو دولار من قسمين من العمليات:

-عمليات ما بين البنوك: تتخذ شكل الودائع الجارية والآجلة بمعدلات فائدة معينة.

-عمليات ما بين البنوك والمتعاملين الآخرين: عندما تقدم البنوك قروضا لمتعامليها.

أسباب تطور سوق الأورو دولار:

يعود ظهور وتطور سوق الأورو دولار لعدة أسباب أهمها:

-التحديد الصارم لمعدلات الفائدة الدائنة التي تدفعها بنوك الو. م. أ لمودعيها من قبل البنوك المركزية أو ما يسمى بقاعدة"ك"أو"Q"، مما أدى إلى قيام عدد كبير من أصحاب الودائع بالدولارات من غير المقيمين وبعض المقيمين بتوظيف أموالهم خارج الو. م. أ للتهرب من أحكام القاعدة المشار إليها سابقا، وبالتالي الحصول على معدلات فائدة أعلى في أوروبا.

-العجز المزمن في ميزان المدفوعات الأمريكي وأيضا طريقة تمويل هذا العجز.

-الحذر المفروض على البنوك البريطانية منذ سنة 1957 بإستعمال الجنيه الإسترليني كعملة أجنبية لعمليات التحويل، وإجراء المعاملات النقدية بين الدول خارج منطقة الإسترليني قد أجبر البنوك في لندن على إحلال الدولار مكان الإسترليني وبالتالي الحصول على كل الدولارات اللازمة من خارج إنجلترا.

-ضريبة مساوات الفائدة في الو. م. أ أدت إلى إنخفاض الطلب على القروض من قبل غير المقيمين الأمريكيين (بسبب إرتفاع تكلفة هذه القروض) مما أرغم هؤلاء إلى اللجوء خارج الو. م. أ للحصول على التمويل اللازم.

-شركات التأمين الأوروبية والتي تعمل لصالح الو. م. أ وجدت أنه من صالحها الإبقاء على إحتياطاتها من الدولار في سوق الدولار الأوروبي الذي يحقق لهم ربحية وعوائد مالية كبيرة.

تجدر الإشارة إلى أن سوق الأورو دولار قد نشأ في سوق العملات الأجنبية الأوروبية حيث يضم هذا الأخير عدة أسواق للعملات

الرجوع الى أعلى الصفحة اذهب الى الأسفل