(الهولندية) ، هذا سوق يوزع مخاطر الخسارة التي قد تنجم عن الاسثثمار الكبير اللازم لبناء محطات تصنيع تلفزيون ذات الشاشة المستوية Flatron ، عندما يكون تقبل المستهلك لهذا المنتوج غير مؤكد.

ويمكن لعمليات الاندماج Emerging بين الشركات أن تلعب دور في المشاركة في تحمل المخاطر. حيث أوضحت الدراسة التي قام بها (Yishay Y. and Taruna K. 2000) بأم مجاميع الأعمال Business groups تتيح لأعضائها فرصة المشاركة في المخاطرة من خلال تسهيل تدفق الدخل وكذلك تخصيص الأموال بين الأعضاء في وقت الأزمات، إن الحالة اليابانية (Keire tsu) تؤكد هذا الاستنتاج. ولقد أكدت نفس الدراسة حول البرازيل وكوريا وتايوان وتايلاند، بأن هناك 30%-20% انخفاض في الانحراف المعياري (انخفاض التباين) لأرباح المشاركين في الاندماج. وأوضحت الدراسة المذكورة أيضًا بأن مجاميع الاعمال هي صيغة تسهل درجة السيولة بدرجة ملموسة بين أعضائها كما هو الحال في الهند. وأكدت الدراسة بأنه لا يوجد دليل قاطع حول دور الاندماج في المشاركة على المخاطرة بين أعضائها. لأن ذلك لم يكن من أولويات هذه المجاميع على المستوى العالمي.

السؤال هنا: لماذا لا يتم تحويل جميع هذه الانواع من المخاطر؟

أولًا: لا يوجد تأمين أو حاجز وقائي (Hedging) يمكن أن يحمي المنشأة من المخاطر الاعتيادية للأعمال، مثل مخاطر عدم رغبة المستهلك للمنتوج الجديد أو عدم قدرة المنشأة للتجاوب مع زيادة الطلب على منتوجها (عرض غير مرن) ؟

ثانيًا: أن جميع أنواع التأمين تكون مقابل ثمن.

عندما تقوم شركة انتاج الوقود بوضع حاجز وقائي أو حمائي فإن شركات الطيران هي الأخرى سوف تتوقف عن شراء الوقود بعقود مستقبلية لكي تستفيد هي الأخرى من انخفاض الاسعار إن حدث. وكذلك فإن الشركة التي تحول ملكية عقارها ثم تقوم باستئجاره، فإنها ستحسر العائد الذي قد يتحقق على زيادة قيمة الأصول. وهكذا بالنسبة للشراكة في الاستثمار، فإن المنشأة ذات الشراكة سوف تحسر جزء من حصتها السوقية وكذلك الأرباح في المستقبل.

وخلاصة القول، إن تحويل المخاطر لا يمكن أن يكون مجانًا (بدون كلفة) .

قد يأتي المخطط بنتائج معاكسة لما هو متوقع. مثلًا، كان المتوقع للطلب العالمي على أشرطة DVD بحدود 47 مليون وحدة خلال عام 2005، لكن الطلب الفعلي كان فقط ثلاثة ملايين وحدة.

وكذلك كان مجهزي الأثاث والأجهزة الطبية للمستشفيات يعتمدون الوزن العالي للمواطن الأمريكي في تصميمهم لتلك المستلزمات، هذا الاتجاه استمر للفترة 1980 - 2006 حيث كان عدد المواطنين الامريكان ممن يعانون من السمنة (obese) قد ارتفع من 23 مليون إلى 60 مليون. هل هذا الاتجاه سوف يستمر في الفترة القادمة؟ أم سيتغير في ظل المتغيرات الاجتماعية والعلاجات الطبية للسمنة.

أن المخطط الجيد الذي يتضمن مصفوفة العوائد المقدرة، هو ذلك المخطط الذي يحقق عائد مقبول في ظل احتمالات مختلفة. أو بعبارة أخرى هو ذلك المخطط الذي يحقق الحد الأدنى المقبول من العائد