السنة ... التدفقات

1 ... 10000 دج

2 ... 10000 دج

3 ... 10000 دج

4 ... 10000 دج

5 ... 10000 دج

و لنفترض أن المطلوب هو إيجاد معدل العائد الداخلي.

الجواب:

الكلفة الاستثمارية الأولية = القيمة الحالية للتدفقات النقدية الداخلة

1 + ف ... (1+ ف) 2 ... (1 + ف) 3 (1 + ف) 4 ... (1 + ف) 5

يلاحظ في السنة الأخيرة أنه تمت اضافة الى قيمة الخردة الى أصل التدفق باعتباره يمثل عائدا قد حقق في السنة الأخيرة من العمر الإنتاجي.

و هكذا، يلاحظ أن المجهول هنا هو"ف"و أن المهمة تنحصر في ايجاد قيمته و ليس هناك أسلوب آخر الا منخلال استخدام أسلوب التجربة و الخطأ، و في هذه الحالة، سوف يتم استخدام سعر خصم افتراضي و ليكن 4% و يعوض بدلا من"ف"، و في هذه الحالة تكون:

يعني أن: 60000= 60958,769

و نظرا لكون التكلفة الأولية أقل من القيمة الحالية للتدفقات الداخلة ةفانننعتمد سعر خصم أكبر و تعاد التجربة، و ليكن: 5%

يعني أن: 60000 = 59953,854

نعيد الكرة باستعمال سعر خصم 4,48%

يعني أن: 60000 = 59990,558

وهذه النتيجة تعتبر أقرب إلى الطرف الآخر، أما الفرق البسيط يمكن أن يكون نتيجة لعدم احتساب الكسور كاملة، لذا يعتبر سعر الخصم الذي يساوي بين الطرفين هو 4,48%، و هو معدل العائد الداخلي المطلوب.

ثانيا: تقييم المشاريع في ظروف التغير.

من خلال معالجتنا لتقييم و مقارنة المشاريع في ظروف التأكد، تجاهلنا عنصر الخطر، فبالرغم من أن التدفقات النقدية الخارجة لتغطية مختلف التكاليف معروفة بدقة، إلا أن التدفقات الداخلة المتولدة عن النشاط تنطوي على مخاطر عدم التأكد.