عالمية متزامنا، لكن ذلك أيضأ يثير مجموعة من المعضلات المعقدة يمكن أن تؤدي إلى كوارث.

النمو العالمي هو الحدث الأبرز في زمننا. إنه يفسر زيادة السيولة - أكداس الأموال المتزايدة باستمرار والمتنقلة حول العالم - التي أبقت الائتمان رخيصة والأصول (بما فيها العقارات والأسهم والسندات) غالية. وفي الوقت نفسه، إن الازدهار في البلدان ذات الأجور المنخفضة حال دون زيادة التضخم كثيرة من الأوصاف التي يمكن أن نطلقها على الصين والهند هو أنهما ألتا انكماش عالميتان كبيرتان، تضخان البضائع (الصين) والخدمات (الهند) مقابل جزء صغير من تكلفة إنتاجها في الغرب. (5) وهذا أحد الأسباب الرئيسية التي جعلت المصارف المركزية لا تقلق كثيرة بشأن التضخم والتي مكنتها من الحفاظ على الفوائد منخفضة طوال عقدين تقريبا، وهي مدة طويلة بشكل غير اعتيادي. بالطبع، إن الفوائد المنخفضة والقروض الرخيصة تتسبب أيضا بدفع الناس للتصرف بحماقة أو جشع، محدثين فقاعات في البضائع التكنولوجية، أو الإسكان، أو القروض العقارية الثانوية subprime، أو الأسهم الربحية equities: فقاعات تنفجر في نهاية المطاف. مع ازدياد ارتباط العالم وازدياد غرابة الأدوات المالية، يشعر الكثير من المراقبين بالقلق من أن تتحول دورة النمو والثقة إلى دورة ذعر وإحباط. لكن تنوع مصادر النمو الجديدة والكميات الهائلة الجديدة من رأس المال تمنح النظام الاقتصادي العالمي ككل - حتى الآن - قدرة كبيرة من المرونة.

تأمل ارتفاع أسعار النفط. إن الصدمة النفطية للعقد الأول من القرن الواحد والعشرين مختلفة عن الصدمات السابقة. في الماضي كانت الأسعار ترتفع لأن الدول المزودة بالنفط (أوبك) كانت تحد من إنتاجها عمدة، متسببة بارتفاع سعر البنزين. لكن الأسعار في السنوات الأخيرة ترتفع بسبب الطلب من الصين والهند والأسواق الناشئة الأخرى، بالإضافة إلى الطلب الهائل والمستمر من العالم المتقدم. وإذا كانت الأسعار ترتفع لأن الاقتصاد ينمو، فهذا يعني أن الاقتصاد يملك القوة والمرونة لمعالجة التكاليف المتزايدة من خلال تحسين الإنتاج (وبدرجة أقل، من خلال نقله إلى المستهلكين) . ولهذا السبب تم استيعاب ارتفاعات الأسعار في هذا العقد بسهولة أكبر من السابق. لو أننا