(15) تسمى هذه الظاهرة Adverse Selection ، وهى تحصل عندما تكون"السلعة"المباعة ذات جودة متفاوتة، ولا يستطيع المشتري (الممول) تمييز الجيد منها من الردئ، لكن البائع (الرائد) يستطيع ذلك. في هذه الحالة سيلجأ المشتري الى تقدير السلعة بسعر يمثل متوسط أسعار الجيد والردئ. هذا السعر بطبيعة الحال أقل من سعر النوع الجيد، وعليه لن يرضى به بائع النوع الجيد. أما بائع النوع الردئ فسيكون رابحا، ولذا سيقبل البيع. وهكذا يبقى النوع الردئ في السوق بينما يختفي منه النوع الجيد. وقد أبدى عدد من الباحثين قلقهم من أثر هذه الظاهرة على سوق رساميل المخاطرة، منهم: Sahlman (1990) , Amit et al. (1990) and Petersen (1992) . تجدر الإشارة الى أن هذه الظاهرة عامة في أسواق رأس المال، بصورها المختلفة، وليست مقتصرة على سوق رساميل المخاطرة. سنبين أعلاه متى تتغلب رساميل المخاطرة على هذه المشكلة.

(16) أنظر الموسوعة الفقهية 26/ 137"شفعة".

(17) أنظر: Rosman and O'Neil (1993) .

(18) أنظر: Barry et al. (1990) and Megginson and Weiss (1991) .

(19) أنظر: Sahlman (1990) .

(20) أنظر على سبيل المثال: Scherer (1984, ch. 11) .

(22) هناك عدد من الباحثين الذين اقترحوا صيغة رساميل المخاطرة لتمويل التنمية. أنظر Klein (1991) . Gibson and Blake (1992) and Lenzi (1992) . وانظر الهامش السابق واللاحق.

(24) أنظر: Minsky (1975, 1982) .

(25) أنظر: Felix (1994) .