بعد النجاح الكبير الذي ظهر به تنظيم المملكة العربية السعودية للبطولتين الأولى والثانية، قام الاتحاد الدولي لكرة القدم"فيفا"باعتماد هذه البطولة ضمن البطولات الرسمية التي يشرف عليها، تحت مسمى بطولة الفيفا للقارات على كأس الملك فهد، وقام بتشكيل لجنة خاصة بها، واعتبرت بذلك ثاني أكبر بطولة عالمية لكرة القدم ينظمها الاتحاد الدولي بعد كأس العالم.
وأقيمت البطولة الثالثة خلال الفترة من 12 إلى 21 ديسمبر عام 1997م بمدينة الرياض في المملكة العربية السعودية. واشتركت فيها ثماني دول هي المملكة العربية السعودية ـ الدولة المضيفة وبطل كأس آسيا عام 1996م ـ والإمارات العربية المتحدة الوصيف لبطل آسيا 1996م، لأن بطل آسيا هي الدولة المضيفة، وجنوب إفريقيا بطل كأس الأمم الإفريقية عام 1996م، والمكسيك بطل الكأس الذهبي عام 1996م، وجمهورية التشيك وصيف كأس قارة أوروبا حيث حل محل البطل وهو ألمانيا، وأستراليا بطل أمم قارة أوقيانوسيا عام 1995 - 1996م، والأروجواي وصيف بطل كأس أمريكا عام 1995م، والبرازيل بطل العالم لعام 1994م. وقسمت الفرق المشاركة إلى مجموعتين بالقرعة، حيث ضمت المجموعة الأولى: المملكة العربية السعودية، والبرازيل، والمكسيك، وأستراليا. وضمت المجموعة الثانية: الإمارات العربية المتحدة والأروجواي، وجنوب إفريقيا، وجمهورية التشيك.