السياق العام للأزمة المالية 2008
لقد ظهرت الأزمة بصورتها الحالية عندما انفجرت فقاعة سوق العقارات، فيما أطلق عليه أزمة الرهون العقارية، حيث تعد العقارات في أمريكا أكبر مصدر للإقراض والاقتراض، والأزمة بدأت فيما عرف بالرهون العقارية الأقل جودة (subprime) التي نتجت عن تسويق العقارات لمحدودي الدخل في الولايات المتحدة بطريقة ملتفة، وشروط تبدو سهلة للوهلة الأولى، غير أنها في مضمونها غير ذلك، فقد كانت العقود في صياغتها بمثابة فخ لمحدودي الدخل، وإذا كان من الطبيعي أن يهدف كل فرد إلى امتلاك عقار يتخذه كمسكن له يعيش فيه، وإذا كان هناك من مواردهم المالية المتاحة تسمح لهم بذلك، فان عددا آخر يكون هو الأكبر من الأفراد لا تسمح لهم إمكانياتهم المتاحة فعل ذلك، مما يلجئهم إلى الاقتراض، و في الولايات المتحدة الأمريكية سعت إدارة الرئيس السابق بوش إلى إتاحة الفرصة أمام كل أمريكي ليمتلك منزلًا خاصا به، ولتسهيل هذه المهمة قام البنك الاحتياطي الفيدرالي في الولايات المتحدة بخفض معدلات الفوائد لكي يتيح للمقترضين الإمكانية للاقتراض من أجل تملك السكن [1] .
وتعود بداية الأزمة حين توسعت المؤسسات المالية الأميركية في منح قروض سكنية لعدد كبير من الأفراد لتمويل شراء سكنات، وارتفع معدل التمليك السكني في الولايات المتحدة من 64% سنة 1996 إلى 69,2% سنة 2004 وتم تشجيع هذه العملية من قبل الحكومة الأمريكية بمقتضى القانون الصادر سنة 1977 والذي ينص على إمكانية أن تحصل أي مؤسسة مالية على ضمانات لودائعها المالية من الهيئة الفدرالية للتأمين على الودائع، إذا التزمت بالإقراض إلى أسر أمريكية من ذوي الدخل المتواضع.
وقد تمثلت أزمة الرهن العقاري بالخطوات التالية [2] :
(1) بو عروج لمياء، الأزمة المالية الحالية، دراسة تحليلية لآلية و أسباب الحدوث، و التداعيات على الاقتصاد العالمي و الاقتصاد العربي، ورقة عمل مقدمة في الملتقى الدولي حول أزمة النظام المالي و المصرفي الدولي و بديل البنوك الإسلامية جامعة الأمير عبد القادر للعلوم الإسلامية، الجزائر، 2009 م
(2) سامر مظهر قنطقجي،"ضوابط الاقتصاد الإسلامي في معالجة الأزمات المالية العالمية"،دمشق: دار النهضة،2008، ص 32. مفتاح صالح، معارفي فريدة، قراءة في الأزمة المالية العالمية رؤية شرعية، بحث منشور في الملتقى الدولي حول أزمة النظام المالي والمصرفي الدولي والبديل الإسلامي 2009، جامعة الأمير عبد القادر- قسنطينة.
بلعزوز بن علي، عبوة هودة، الأزمة المالية وسبل معالجتها، مرجع سابق، ص 7 - 9. ... فوزي عبد الرزاق و الأستاذة: كاتية بوروبة، الأزمة المالية والبدائل المطروحة في ظل النظام الرأسمالي -رؤية مستقبلية-، بحث منشور أنظر، http://al-azmah.com/ar/