حقل النفط في تكساس الشرقية في عام 1937 الفائض إلى تخمة اقتصادية: تراجع سعر النفط مؤقتا إلى عشرة ستات للبرميل. وخلال الكساد الاقتصادي الكبير أعطت بعض محطات البنزين دجاجات كاملة كجائزة لجذب الزبائن.

وحول اندلاع الحرب العالمية الثانية تلك التخمة إلى احتياطي استراتيجي هائل وقيم للغاية، فمن أصل سبعة مليارات برميل استخدمها الحلفاء، ستة مليارات جاءت من الولايات المتحدة. ويرهن النفط أنه ذو أهمية رئيسة في عدة جوانب مختلفة من الصراع. وخوف اليابان من عدم الوصول إلى النفط - الذي، حسب کليات رئيس الأركان العامة البحرية، سيحول بوارجها إلى"فزاعاته - كان أحد العوامل في قرار اليابان القاضي بالذهاب إلى الحرب. وهتلر اتخذ قراره المصيري بغزو الاتحاد السوفييتي ليس فقط لأنه كان يكره السلافيين والشيوعيين، ولكن أيضا لكي يضع يديه على موارد النفط في القوقاز."

وحملة الغواصات الألمانية اقتربت مرتين من قطع خط النفط من أميركا الشمالية إلى أوروبا. وكان الحلفاء، بدورهم، مصممين على تعطيل إمدادات النفط من كل من ألمانيا واليابان. وعدم كفاية الإمدادات من الوقود أوقفت كلا من حملة الجنرال إروين رومل في شمال أفريقيا (كتب لزوجته، «نقص البترول، كاف لجعل الفرد يبكي» ) واجتياح الجنرال جورج باتون لفرنسا بعد يوم النصر.

انتهت الحرب العالمية الثانية، مثل الحرب العالمية الأولى، بإدراك عميق للأهمية الاستراتيجية للنفط - وللمرة الثالثة، بخوف على نطاق واسع من نفاد البترول. وهذه المخاوف ازدادت من خلال حقيقة أن الولايات المتحدة، مباشرة بعد الحرب، عبرت حد فاصلا استراتيجية هائلا. إذ لم تعد مكتفية ذاتية بالبترول، بل أصبحت مستوردة صافية. ولكن لعدد من السنين، حددت الحصص النسبية واردات الولايات المتحدة من البترول بحوالي 10 ? من الاستهلاك الإجمالي.

مرة أخرى، الخوف من النقص العالمي تراجع، حيث إن افتتاح الحقول الواسعة في الشرق الأوسط وتطوير تكنولوجيات جديدة أديا إلى فائض بالعرض واسعار