أ - المؤسسة التي لديها ديون على عدة أشخاص آجلة الدفع، وتريد أن تبيعها بثمن عاجل - فهذه المؤسسة هي البائع -

ب - شركة التوريق، وهي الشركة التي تشتري هذه الديون من هذه المؤسسة بثمن نقدي عاجل، أقل من قيمة الديون، ثم تتولى توريقها، فهذه الشركة هي المشترى.

ج - تصكيك هذه الديون: تقوم شركة التوريق بتصكيك هذه الديون، وطرحها في السوق المالية، ليشتريها الراغبون فيها بثمن نقدي، كل على قدر طاقته ورغبته - وبذلك تصبح هذه الشركة هي البائع

د - المشترون لهذه الصكوك، وهم المستثمرون، والذين هم بذلك أصبحوا مالكين لهذه الديون (محل العقد) .

هـ - تتعاون المؤسسة: (التى باعت الديون المذكورة) - مع شركة التوريق (التى اشترتها) - على استيفاء الديون من أصحابها (وهم المدينون للمؤسسة) ، وتحصيل فوائدها، شيئا فشيئا، حتى يستهلك الدين.

وهذا هو الذي يسمى التوريق بالوساطة - أي بواسطة شركة التوريق.

التوريق المباشر: عناصر عملية التوريق الداخلي أو المباشر هي:

أ- المؤسسة صاحبة الديون نفسها أو صاحبة محفظة التوريق هى التى تقوم بتوريق هذه الديون، وبيعها للمستثمرين بثمن نقدى، دون اللجوء إلى وسيط بينها وبينهم

ب- المستثمرون الذين يشترون سندات التوريق منها حين طرحها للبيع في بورصة الأوراق المالية.

توريق الأصول - لا الديون - بجانب ما تقدم فإنه يمكن أن تورق الأصول، بأن تباع للمستثمرين في سوق الأوراق المالية، إما مباشرة، وإما بواسطة شركة التوريق التي تشتريها ثم تعيد بيعها مرة ثانية للمستثمرين.

ثانيا: حكم التوريق:

يختلف حكمه باختلاف صور التوريق ومنها:

الصورة الأولي: توريق الديون: وهو الأغلب بل إنه المعنى المتبادر حينما نتكلم عن التوريق، وصورته كما شرحها علماء الاقتصاد أن يكون لدى مؤسسة ما ديونًا على الغير تظهر في قائمة المركز المالي تحت بند"مدينون"وهي إما أن تكون على أفراد عديدين كما في حالة ديون التمويل العقاري أو ديون بطاقات الائتمان، أو تكون قرضا ممنوحا لجهة معينة فتنفق المؤسسة مع شركة توريق على أن تنقل لها هذه الديون في (صورة حوالة حق) تدفع بموجبها شركة التوريق للمؤسسة المالية قيمة الديون بمبلغ أقل من القيمة الإسمية فينتقل لها الدين مع ما عليه من التزامات مثل الضمانات والفوائد. وتقوم شركة التوريق بإصدار (أوراق مالية) في صورة سندات بقيمة هذه الديون وبقيمة اسمية لكل سند ثم تطرحها للاكتتاب العام ليشتري منها المستثمرون كل حسب طاقته ورغبته، ثم تتولى شركة التوريق مع المؤسسة متابعة تحصيل الفوائد وتسليمها لحملة السندات إضافة غلي تحصيل أصل الدين تباعا (على أقساط) واستهلاك السندات بها؛ أي رد قيمتها إلى حملتها.

ومع مراعاة أنه يمكن لأي من حملة السندات تداولها بالبيع في سوق المال.

عناصر هذه الصورة: