= 22.179 (المتوسط النقدي السنوي) .

إذن معامل الاسترداد = ... = 2.48 تقريبًا.

وبالبحث في جداول القيمة الحالية نجد أنها تقابل معدل عائد قدره 10% تقريبًا [1] .

وبفرض أن هذا المعدل لم يغر المستثمر بقبوله .. فما هو البديل الآخر إذا فرض مثلًا ورفض هذا الاستثمار؟

ولتكون المقارنة عادلة بين استثمار ما وليكن س، وبين الاحتفاظ بالمال نقدًا. فيجب توضيح حالة الاحتفاظ بالنقود السائلة فترة العمر الاقتصادي للمشروع وقيمتها بالمقارنة بعوائد الاستثمار س.

ففي المثال مثلًا في حالة رفض الاستثمار والاحتفاظ بالنقد فإن هذا يؤدي إلى:

1 -حساب الاستقطاع المالي"الزكاة"على القيمة الاسمية للنقود.

2 -تناقص القيمة المتبقية تبعًا لانخفاض القوة الشرائية للنقد.

إن إنفاق (55) وحدة نقدية في استثمار (س) لمدة 3 سنوات يحقق عائدًا قدره 10% وأن عدم استثمار هذه القيمة يؤدي إلى خسارة قدرها 15.7%.

فإذا توفرت لدينا بدائل أخرى للاستثمار مثل: أ، ب، جـ ... فيمكن بنفس الطريقة استخراج قيمة كل بديل ثم ترتيبها لمعرفة أفضلها.

(أ) ... (ب) ... (جـ)

66.537 ... 46.343 ... ب 1 ... ب 2 ... جـ 1 ... جـ 2

(1) إن حساب معدل العائد الداخلي على النحو المذكور أعلاه (أي باستخدام متوسط التدفق النقدي السنوي أو فترة الاسترداد المبنية عليه) هو لتبسيط الحساب ويعطي جوابًا تقريبيًا، لأنه يتجاهل تفاوت التدفقات بين السنين المختلفة. والطريقة الصحيحة نظريًا هي استخدام عدة معاملات حسم تجريبية لحسم التدفقات السنوية كل على حدة، إلى أن نتوصل بالتجريب إلى معدل العائد الداخلي، إذ لا يوجد عادة حل جبري يعطي مباشرة هذا المعدل. - المحرر.