للمستثمرين، ومع هذا فإن كثيرا من المستثمرين وخاصة الكبار في السن والمتقاعدين يفضلون الشركات التي توزع أرباحا للمساهمين وذلك بسبب احتياجهم للدخل والأمان الذي توفره الشركات الموزعة للأرباح لأنه عادة تكون غير متذبذبة وليس معنى أن شركة ما تعطي عائدا عاليا أنها شركة مفضلة بل قد يشير هذا العائد العالي إلى خلل في الشركة ولذلك لابد أن ينظر المستثمر إلى نسبة توزيع الشركة للأرباح بالنسبة لصافي الدخل فإذا كانت هذه النسبة فوق (75%) فهذا يعني أن خللا ما في الشركة، حيث أن الشركة هنا تواجه مشاكل في استثمار الأرباح في التطوير والنمو في مجالها، فعادة إذا كان العائد عاليا في سهم معين قد يعني أن دخل الشركة في هبوط أو أن الشركة تريد جذب المستثمرين لشراء أسهمها ومن ثم ارتفاع السهم دون أي ركيزة بالنسبة لنمو الشركة وتطورها، ومن مساوئ النظر إلى دخل السهم فقط أن العائد على السهم يتأثر بهبوط السهم، فلنفرض انك كما في المثال السابق أشريت السهم (بخمسين دولار) بدخل (2 دولار) عن السهم وعائد (4%) ، وبعد ذلك تعلن الشركة أنها لم تستطع تحقيق توقعاتها بالنسبة لربح السهم وينتج عن ذلك هبوط في سعر السهم من (خمسين دولار) إلى (أربعين دولار) أي هبوط (عشرون بالمائة 20%) من قيمة السهم وقت الشراء وارتفاع العائد على السهم إلى (5%(40/ 2 ) ) فكان المقابل من ارتفاع العائد هبوط رأس المال المستثمر (عشرون بالمائة) ، وعلى هذا فالعائد على السهم ليس مقياسا أساسيا لمعرفة تقييم السهم بل يجب أن يأخذ في الاعتبار الأمور الأخرى المتعلقة في تقييم السهم 0

ثالثا: تقييم السهم بالنظر إلى نسبة نمو السهم مقارنة إلى نسبة معامل السعر إلى الربح(Price/Earning Growth Ratio PEG)

إن الأسهم ذات النمو القوي عادة ما تجذب المستثمرين وبكثرة مما يسبب ارتفاع (P/E) أي نسبة معامل السعر إلى الربح إلى فوق متوسط (P/E) في السوق، فهل يعني ذلك أن الأسهم باهظة الثمن؟

الجواب: انه ليس بالضرورة فإذا كان النمو فوق العادة فيمكن أن يكون صعود (P/E) إلى فوق المتوسط له ما يبرره، كيفية حساب (PEG) أن تقسم (P/E) على نسبة النمو المتوقعة في المستقبل، فعلى سبيل المثال إذا كان توقع نمو شركة (15%) في السنة لعدة سنوات آتية وكان (P/E) الحالي (20) فيكون (PEG) قيمته تساوي (20/ 15 = 1.33) وكلما كان (PEG) اقل كلما كان السهم أفضل، نقاط ضعف (PEG) هو أنها تعتمد على توقعات وول ستريت للأرباح (للأسهم الأمريكية) وعادة ما تكون التوقعات عالية لذلك ينصح أن تطرح (15%) من توقعات السوق الصادرة حتى تكون اقرب للواقع 0

رابعا: معادلة تقييم سعر السهم بالنسبة لمبيعاته (Price/Sales Ratio)

أثبتت دراسات قام بها محللون ماليون أن معادلة تقييم سعر السهم بالنسبة لمبيعاته (PSR) إذا طبقت على شراء الأسهم بحيث كان (PSR) للأسهم المستثمر فيها منخفض، أن هذه الأسهم يفوق ربحها عن أسهم كانت معامل السعر إلى الربح (P/E) فيها منخفض،