الفصل الثاني: أسواق الصرف الأجنبية وهيمنة الدولار ... 78

4 -3 - 2 - 1 الأسواق المنتظمة

يتم في هذه السوق بيع وشراء العملات الأجنبية بإرسال الأوامر إلى قاعة التعامل في البورصة من خلال السماسرة، وتكون العقود المبرمة في هذه السوق عقودا نمطية، ذات تواريخ استحقاق نمطية، تحدد عادة يوم الأربعاء الثالث من الأشهر: مارس، جوان، سبتمبر ديسمبر.

4 -3 - 2 - 2 - الأسواق الموازية

أنشئت من طرف البنوك نتيجة لبعض الصعوبات التي ترتبت عن التنميط ... في البورصات، حيث أن تواريخ الاستحقاق النمطية قد لا تتفق مع التاريخ الآجل الذي يحدده العميل لتغطية مخاطر الصفقة. عمل هذه الأسواق خارج البورصة، والخيارات المتداولة تتضمن شروطا غير نمطية يمليها العميل وتتعلق بتواريخ الاستحقاق التي تغطي فترة التحوط دون تحديدها بشهور معينة من السنة. ويتم التعامل بمثل هذه العقود بين البنوك والعملاء مباشرة دون وساطة البورصة.

4 -4 - سوق العقود المالية المستقبلية للعملات الأجنبية

تعتبر أسواق العقود المالية المستقبلية امتدادا للأسواق العاجلة، وقد استخدمت بهدف تخفيض مخاطر تقلبات أسعار الصرف. وكان موضوع العقود في البداية خاص بالسلع، مثل البن والسكر والذهب والفضة ... ، كما كان الهدف الرئيسي من وجود البورصات التي تتداول العقود المستقبلية -شيكاغو ولندن- هو حماية التجار والصناع من تحركات الأسعار نتيجة تغير ظروف الإنتاج أو بسبب الاضطرابات السياسية أو الاقتصادية.

و إعتبارا من سنة 1972، أنشئت أول بورصة للعقود المالية المستقبلية متفرعة عن بورصة شيكاغو التجارية Chicago Mercontile Exchange، وكان تعاملها في العقود المستقبلية وأذونات الخزانة والسندات والنقد الأجنبي ومؤشرات سوق الأوراق المالية.

4 -4 - 1 - تعريف أسواق العقود المالية المستقبلية للعملات الأجنبية

جاء تعريف أسواق العقود المالية المستقبلية للعملات الأجنبية حسب ... Jeon Klein Bernard Marois كما يلي:"هي المكان الذي يتم فيه التفاوض على العقود النمطية التي تلزم البائع بالتسليم والمشتري بالاستلام لكمية معينة من العملات الأجنبية بسعر."