-سوق مبادلة العملات الصعبة.
2 -2 - 1 - السوق الخالصة
في هذا القسم من قسمي سوق الصرف الآجلة، يستخدم المتعاملون في البنوك لفظ عملية آجلة خالصة، للتعبير عن عملية آجلة فردية، والعملية الآجلة الخالصة تستخدم للتغطية، إلا أنها تعتبر عملية مضاربة إذا افتقرت إلى الأساس التجاري والمالي.
2 -2 - 1 - 1 - مفهوم مبادلة الصرف في سوق الصرف الآجلة
الصرف الآجل هو اتفاق يتضمن شراء أو بيع مبلغ معين من عملة صعبة مقابل أخرى بسعر صرف مغلق ونهائي، لكن التبادل يكون بتاريخ متأخر ومحدد. وتسمح هذه العملية بإمكانية الترسيم الفوري لسعر صرف صفقة مستقبلية، دون اللجوء إلى أدنى تدفق من الخزينة قبل موعد الاستحقاق.
وسعر الصرف الآجل يختلف عن سعر الصرف العاجل -عدا بعض الإستثناءات- وكل استحقاق يحدد مكانه وسعره الخاص، والفرق بين السعر الآجل والسعر العاجل يعرف بالعلاوة Report إذا كان موجبا، وبالخصم Deport في حالة العكس. كما يعبر عن هذا الاختلاف بالنقاط على أساس نسبة لوحدة نقدية من العملة الصعبة، أي بأخذ الرقم الرابع بعد الفاصلة. عليه تكون العملة الصعبة"A"بعلاوة وفي تحسن بالنسبة للعملة الصعبة"B"إذا كان سعر الآجل للعملة"A"المعبر عنها بالعملة الصعبة"B"أكبر من السعر العاجل. وبالعكس تكون العملة الصعبة"A"بخصم وفي تراجع بالنسبة للعملة الصعبة"B".
ويمكن التعبير عن السعر الآجل بالصيغة الموالية:
السعر الآجل = السعر العاجل (الخصم / العلاوة
2 -2 - 1 - 2 - التسعيرة في سوق الصرف الآجلة
لا تمثل أسعار الصرف الآجلة التسعيرة الرسمية، إذ أنها تكون مسعرة بمعدلات تأجيل الاستلام (report = premium) ، وتأجيل التسليم (deport = discoumt) . ولأجل الحصول على سعر الصرف الآجل يجب:
-إضافة تأجيل الاستلام (العلاوة = Report) في حالة كون العملة الأجنبية مؤجلة ... .