3 -2 - نتائج الأزمة المالية الروسية
ترتب عن الأزمة المالية الروسية نتائج مختلفة، يمكن ذكر أهمها فيما يلي:
-نتيجة إعادة هيكلة الديون الروسية من جانب واحد، ونتيجة لتخفيض قيمة العملة بعد ذلك أثيرت موجة من الصدمات في روابط أسواق المال الناضجة، كما تكبد كثير من المستثمرين خسائر كبيرة.
-انهار أحد أكبر صناديق التحوط العالمية في شهر سبتمبر 1998، وهو عبارة عن صندوق خاص بإدارة رؤوس الأموال طويلة الأجل. (1)
-خسرت روسيا احتياطيات كبيرة نتيجة دفاع البنك المركزي عن سعر الصرف في وقت لا يمكن الدفاع عنه، ونتيجة قيام البنوك التجارية الروسية بتحويل ما لديها من العملة إلى صرف أجنبي للاحتفاظ به في الخارج. وفي هذا الإطار، تسببت الحكومة في هروب رؤوس الأموال إلى الخارج حين خفضت نسبة الاحتياطي الإجبارية للبنوك، كما سمحت لهم بشراء صرف أجنبي لحسابهم الخاص.
-بعد هذه الإجراءات، أصبح من المستحيل الإبقاء على سعر الصرف ثابتا.
-في نهاية الثلاثي الأول من سنة 1999، فقد الروبل قيمته الاسمية مقابل الدولار مقارنة عما كانت عليه في بداية الأزمة. (2)
امتدت الأزمة المالية التي ضربت دول شرق آسيا والمكسيك وروسيا، إلى الاقتصاد البرازيلي. وترتبت عنها تقريبا نفس الآثار التي ظهرت على مختلف جوانب الحياة الاقتصادية في الدول سالفة الذكر. كما أن الأسباب التي أدت إلى ذلك كانت في مجملها نابعة من ضعف النظام المالي.
4 -1 - أسباب الأزمة المالية في البرازيل
تتلخص مجمل الأسباب التي قادت البرازيل الى الدخول في الأزمة المالية بداية من سنة 1999، في العناصر الموالية:
-توقفت تدفقات رؤوس الأموال الأجنبية الخاصة الى داخل البرازيل بصفة مفاجئة، حيث ـــــــــــــــ
(1) غليرمو أورتيز، مرجع سابق، ص: 07.
(2) مايكل كيزر، مرجع سابق، 1999، ص: 27.