الفصل الثاني: أسواق الصرف الأجنبية وهيمنة الدولار ... 104

التزامات كل من البائع والمشتري في الصفقات المالية المستقبلية لا تكون تجاه أحدهما لآخر، بل التزام كل منهما تجاه غرفة المقاصة، حيث يتطلب منها متابعة انتقال العقد من طرف إلى طرف بالبيع والشراء، وفي كل مرة يكون تعاملها على أساس الأسعار الجارية وهكذا حتى يحين تاريخ التسليم المحدد في العقد وتقوم الغرفة بالترتيبات كي يقوم البائع الأصلي بتسليم المشتري الأخير الأصل المالي.

3 -4 - التسعير في سوق العقود المالية المستقبلية

تتحدد أسعار العقود المالية المستقبلية من خلال التفاوض وعلى أساس الدولار الأمريكي، فالتسعيرة ترتبط بعرض وطلب العملات الأجنبية الآجلة. فإذا كانت أسعار العقود بعيدة جدا عن الأسعار الآجلة للعملات الأجنبية، يتدخل المحكمون في السوق الآجلة للتقريب بين السعرين.

والجدول الموالي عبارة عن نموذج للعملة المتداولة في بورصة لندن للعقود المالية الدولية المستقبلية (LIFFE) .

رقم الجدول: 2 - 4

عنوان الجدول: سوق العقود المالية المستقبلية LIFFE

البيان ... الجنيه الإسترليني ... المارك الألماني ... الفرنك السويسري ... الين الياباني

وحدة التعامل ... 25.000 جنيه ... .000 مارك ... .000 فرنك ... .00.000 ين

شهور التسليم ... مارس، جوان، سبتمبر، ديسمبر (لكل العقود)

تاريخ التسليم ... الأربعاء الثالثة من كل شهر (لكل العقود)

التسعير ... لكل دولار ... دولار لكل مارك ... دولار لكل فرنك ... دولار لكل 100 ين

الحد الأدنى لتقلب السعر (النقطة) ... 0,01% لكل جنيه ... ,01% لكل مارك ... ,01% لكل فرنك ... ,01 لكل 100 ين

قيمة النقطة ... 2,50 دولار ... ,50 دولار ... ,50 دولار ... ,50 دولار

الهامش المبدئي ... 1000 دولار ... دولار ... دولار ... دولار

المصدر: مدحت صادق، مرجع سابق، 1997، ص: 184.

فبفرض ان احد التجار اشترى ثلاثة عقود بالإسترليني بسعر 1,6800 للدولار، وأن السعر انتقل خلال أسبوع إلى 1,7300 دولار، يكون هذا التاجر قد حقق 500 نقطة في كل عقد، وتكون النقطة حسب العقد النمطي تساوي 2,50 دولار، فإن الربح الإجمالي المحقق ... .