جدول رقم (2 - 11) تطور السندات المستحقة في الأسواق المالية الآسيوية للمدة (1993 - 1997)

مليون دولار)

ت > الدولة ... > ... 1993 > ... 1994 ... > ... 1995 ... > ... 1996 ... > 1997

1 > هونغ كونغ > ... 7.5 ... > ... 13.7 ... > ... 15.4 ... > ... 26.1 ... > 33.2

2 > سنغافورة ... > ... 0.8 ... > ... 0.9 ... > ... 1.0 ... > ... 3.0 ... > ... 4.5

3 > کوريا الجنوبية > ... 15.2 ... > ... 19.6 ... > ... 27.5 ... > ... 43.9 ... > ... 51.5

4 > تايلند ... > ... 3.3 ... > ... 6.0 ... > ... 7.4 ... > ... 12.5 ... > ... 14.4

5 > ماليزيا ... > ... 4.7 ... > ... 4.2 ... > ... 5.7 ... > ... 10.1 ... > ... 13.2

6 > اندونيسيا ... > ... 2.3 ... > ... 4.2 ... > ... 4.3 ... > ... 10.2 ... > ... 16.0

7 > الفلبين ... > ... 1.3 ... > ... 2.3 ... > ... 2.1 ... > ... 7.1 ... > ... 10.3

المصدر:

وبفعل اجراءات تشجيعية وسياسات سعرية وضريبية عملت على جذب المستثمرين اتسعت سوق الأوراق المالية في كوريا الجنوبية، ففي عام (1985) كانت القيمة السوقية للاوراق المالية الكورية لا تمثل سوى اقل من (9) من الناتج المحلي الاجمالي، مقابل (721) في تايوان و (55%) في كل من سنغافورة وماليزيا، و (100%) في هونغ كونغ، وقد حققت سوق الأوراق المالية الكورية على سبيل المثال، ارتفاع في نسبتها وصلت الى (752) في عام (1989) . (1)

وقد لوحظ خلال المدة (1986 - 1995) أن مؤشر التقلب (Volatility Index) التدفقات الاستثمار المحفظي (غير المباشر) بالاسهم والسندات في جنوب شرق آسيا قد فاق مؤشر تقلب الى (FDI) ، وذلك لدوافع المضاربة العالية بالاسهم والسندات الرغبة المستثمرين بالمحافظ للحصول على عوائد كبيرة من خلال حركات اسعار الاسهم والسندات في تداولات اسواقها المالية (2) . وفي عام الازمة (1997) كانت

(1) المصدر نفسه، ص 99.

(2) مجلة اتحاد المصارف العربية، عدد خاص، بيروت، آب (1999) ، ص 82.