4 -الخيار عقد قابل للتداول، ولذا عد أداة مالية مشتقة، تستمد قيمتها من قيمة الأصل محل الخيار [1] [733] ). 5 - يتضمن عقد الخيار

عددًا من العناصر، ينص عليها في العقد، وهي: أ - الأصل محل الخيار، ويبيّن نوعه وكميته، سواء كان سهمًا، أو سلعة، أو عملات، أو مؤشرات، أو غير ذلك. ب- سعر التنفيذ، ويسمى سعر الممارسة،

وهو السعر الذي يحق لمشتري الخيار أن يبيع الأسهم ويشتريها به إذا

رغب في ذلك. ج- تاريخ التنفيذ، وهو التاريخ الذي ينتهي بانتهائه حق في الخيار [2] [734] ). د- ثمن الخيار. وللتوضيح أورد المثال التالي:

(1) ( [733] ) تعتبر أسواق

(بورصات) الخيارات إحدى صور أسواق العقود المستقبلة، ويوجد من أبرزها بورصات شيكاغو التي تتميز بأنها التي تتعامل فقط في الخيارات. ونظرًا لعدم السماح بوجود سوق غير منظمة للخيار، فقد أنشأ الاتحاد الوطني لتجار الأوراق المالية -الذي يشرف على السوق غير المنظمة للأوراق المالية- بورصة مستقلة للخيار (الاختيار) تحمل اسمه. ينظر: الأوراق المالية وأسواق رأس المال لمنير هندي ص (58) .

(2) ( [734] ) يمكن التمييز بين نوعين من الخيارات، الخيار الأمريكي، والخيار الأوربي، فالخيار

الأمريكي يمثل اتفاقًا يعطي لطرف ما الحق في بيع الأوراق المالية أو شرائها، بسعر متفق عليه، على أن يتم التنفيذ في أي وقت خلال المدة التي تمتد منذ إبرام الاتفاق حتى تاريخ محدد لانتهائه، أما الخيار الأوربي فإن التنفيذ فيه لا يتم سوى في التاريخ المحدد لانتهائه. ينظر: الأوراق المالية وأسواق رأس المال لمنير هندي ص (58) .