إذا لجأ أحد كبار التجار إلى البيع على المكشوف، وهو يتوقع انخفاض السعر، فإن غيره من التجار غالبًا ما يحاكونه في هذا

السلوك باعتباره قائدًا، الأمر الذي يترتب عليه اتجاه السعر إلى الهبوط. وعلى الرغم من ذلك -ولأن هذا التاجر يتوجس خيفة من تقلبات السوق وتغيّر فإنه يلجأ من شأنها المساعدة في استمرار انخفاض السعر والتربح -أيضًا-

من

ورائها،

وذلك ببيعه

لخيار شراء بثمن زهيد يغري المشترين على

الشراء رغم كونه

غير راغب في تسليم الأوراق في مثل هذه الظروف، فإن أحدًا

لن يطالبه بتسليم الأوراق ما لم يرتفع سعرها. ومحصلة هذه العمليات من جانب التاجر هو

حصوله على فرق السعر في العملية الأولى، وثمن في العملية الثانية [1] [744] ).

4 -عقد

خيار البيع تعريف عقد خيار البيع: عقد خيار البيع هو:

عقد بين طرفين، يخول أحدهما حق بيع أوراق مالية معينة،

أو سلع

موصوفة في الذمة، أو عملات، أو غيرها للطرف

الآخر، بسعر معلوم

في تاريخ معلوم، أو خلال مدة معلومة،

مقابل عوض معلوم [2] [745] ). - غرض المتعاملين بخيار البيع:

[744] )ينظر:

أسواق الأوراق المالية لسمير رضوان ص (351) .

(2) ( [745] ) ينظر: الاستثمار في

خيارات الأسهم لحمامي ص (10) ، وأسواق الأوراق المالية لسمير رضوان

ص (352) ، وأحكام

التعامل الأسواق المالية المعاصرة

لمبارك آل سليمان (2/ 852) .